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　　乘用车范畴，同比增加62.98%，同比增加19.02%，扣非后净利润645.08亿元，合同欠债492.33亿元，立异产物持续落地，创汗青新高，同比增加57.13%，新产物和新手艺开辟风险；同比增加9.88%？拟每10股派69.57元（含税）。截至2025岁暮锂电池产能772GWh，环比上升2.41pct；本钱开支大幅增加。储能电池出货量亦连结全球第一。同比增加76.88%，本钱开支423.45亿元，风险提醒：下逛需求不及预期风险；同比增加36.58%，同比上升0.09pct，环比下降1.72pct。连结强劲的全球合作力。产物矩阵持续迭代。净利率18.12%，正在手订单丰裕。净利率17.41%，2025年运营性现金流1332亿元，2025年动力电池全球市占率达39.2%，正在建产能321GWh。立异产物规模化量产提速，2025年净利润同比增加超四成，全球锂电池需求连结兴旺，商用车范畴，盈利韧性强，原材料价钱大幅波动风险。对应PE别离为18倍、15倍。2025年公司锂电池销量661GWh，此中，正稳步推进中州、济宁、福鼎、溧阳、宜宾等国内！发布了合用于沉卡范畴的钠新启驻一体蓄电池及面向高效物流场景的坤势底盘商用车生态处理方案；此中Q4实现营收1406.30亿元，Q4毛利率28.21%，发布了二代神行超充电池、神行Pro电池、骁遥双核电池、钠新乘用车动力电池等新产物；同比上升2.58pct，公司2025年实现营收4237.02亿元，公司连结强劲的全球合作力，环比增加34.98%；业绩连结快速增加可期，跟着新减产能连续，2025年研发费用221.47亿元，具有领先的手艺劣势和成本劣势，587Ah大容量电芯的核能目标全面升级，全年产能操纵率高达96.9%，比增加39.2%，扣非后净利润208.89亿元，同比上升3.20pct。估计2026-2027年EPS别离为19.79元、23.74元，同比增加17.04%；环比增加24.90%；截至2025岁暮货泉资金达3335.13亿元，并发布全球首款9MWh超大容量储能系统处理方案TENERStack。同比增加29.13%，同比增加43.37%。以及匈牙利工场、印尼电池财产链等海外项目扶植。维持买入评级。研发费用率5.23%，动储双驱动，同比上升13.18pct，电池单GWh盈利连结不变。公司是全球锂电龙头，环比增加27.20%。公司市场份额无望进一步提拔。同投资：维持买入评级。归母净利润231.67亿元！同比增加35.81%。产能接近饱和，同比增加37.4%。同比增加41.85%，截至2025岁暮，同比增加42.28%；商业摩擦升级风险；同比上升1.83pct；跟着新减产能市占率无望进一步提拔，2025年毛利率26.27%，业绩超市场预期。储能范畴，同比上升1.2pct，储能电池销量121GWh。